【城投定融曝风险 成都市金堂县城投定融产品展期一年】具体的是什么情况呢，跟随小编一起来看看！

经济观察网 记者 蔡越坤 距离成都市中心东北向不到60公里的金堂县，是成都市辐射带动四川东北经济区的第一门户。

3月12日，成都市一位投资者向经济观察报记者反映，其购买的一款由金堂县兴金开发建设投资有限责任公司（以下简称“金堂兴金公司”）发行的定融产品于1月20日到期，到期后金堂兴金公司未按期还款。

产品展期

上述投资者向记者表示，2022年1月20日，他与金堂兴金公司签订《认购协议》，认购金堂兴金公司发行的“金堂县兴金开发建设投资有限责任公司债权资产转让产品”（以下简称“金堂兴金产品”），认购金额150万元，四川成阿发展实业有限公司和金堂县鑫垚建设投资有限责任公司提供担保，协议约定认购期限为24个月，预期年化收益率为9.1%。

上述投资者称，按照《认购协议》约定，该产品发行人为金堂兴金公司，杭州微普资产管理有限公司为受托管理人。备案登记机构为西藏产权交易中心有限责任公司。金堂兴金公司应于2024年1月20日到期还本。产品到期后，该投资者多次催告，但金堂兴金公司仍未偿还本金150万元。

上述投资者提供的金堂兴金产品简介显示，从区位优势看，金堂县作为成都市辐射带动川东北经济的第一门户。

从发行人来看，金堂兴金公司是金堂县国有资产监督管理和金融工作局全资子公司，主体评级为AA，债券评级为AAA，偿债能力强。担保方金堂县鑫垚建设投资有限责任公司为金堂县国有资产监督管理和金融工作局100%控股。四川成阿实业发展有限公司为纯国资平台。

该产品简介内容介绍，金堂兴金产品提供成都宜居水城城乡交通建设投资有限责任公司（国有资产监督管理和金融工作局100%控股主体评级为AA，债券评级AAA）24亿元应收账款质押。

3月12日，记者向金堂兴金公司相关工作人员确认了金堂兴金产品发生违约的情况。

展期一年，分期支付

金堂兴金公司相关工作人员向记者确认，目前金堂兴金产品已经展期一年。对于展期原因等，该工作人员表示，“不方便回答这些问题”。

上述投资者向记者表示，2024年1月初，金堂兴金公司工作人员给他发送了一份《补充协议》，其中指出，调整产品存续期限为补充协议签订后12个月，即展期12个月。同时，产品的收益率调整为年化7%。

关于展期后本金偿还方式，《补充协议》约定，如果上述投资者签订了该协议，则金堂兴金公司先支付30%本金，此后90日后5个工作日内支付展期本金的15%及利息，180日后5个工作日内支付展期本金的15%及利息，270日后5个工作日内，支付展期本金的20%及利息，1年后5个工作日内，结清展期本金及全部已产生未支付的收益。

对于这份展期方案，上述投资者并不接受。其认为，此前他购买该产品的预期年化收益率为年化9.1%，目前降至7%。不仅如此，未兑付的本金也要分期支付。

记者在四川省网上工作群众工作平台上发现，有投资者于2024年1月13日问询，“成都市金堂县兴金开发建设有限公司定融产品违约后出了个霸王条款，强制性展期一年”。截至3月12日，该问询尚未获得回复。

上述投资者表示，2024年1月30日，他于金堂县人民法院现场递交立案以及保全材料，后续联系法院，法院回复说需要等待并未给予立案。

高息融资风险

据悉，发行定融产品的城投以区县级平台为主，还包括部分弱资质的市级平台及园区平台。发行定融产品的城投公司以AA级及无评级级别主体为主，信用资质整体较低。

中证鹏元评级指出，根据公开资料不完全统计，2023年8月以来，定融逾期舆情共26起，主要集中于河南省洛阳市等地区。对于城投企业而言，高息融资工具实质可当作短期过桥资金，长期利用该融资渠道将会增加城投企业的财务负担，导致整体债务偿付压力加大。非标借款主要包括信托、资管、定融等的融资，同一政府融资平台从上述三个通道上获得的融资成本差异不大，基本在10%左右，期限基本在2年以内。

尽管如此，据记者观察，仍然有部分区域城投机构在新发定融产品。据华安证券研报，截至2024年2月29日，基于对各类政信产品销售网站的信息汇总，2月内新纳入统计的定融产品累计19只。从主体视角来看，2月新增产品涉及发债城投1家，其中区县级主体10家，园区级主体3家；主体评级方面，AA+等级主体3家，AA等级主体9家，AA-等级及其他等级主体1家。

对于城投定融投资者面临的潜在风险，中证鹏元评级提示，城投定融主要通过地方金交所或“伪金交所”登记备案，对于发行人的偿债能力、定融产品的风控制度、合规审查以及对投资者资质要求普遍较低。此外，城投定融产品均为非公开发行，只有部分产品在预售或者宣传阶段才面向公众，不透明程度较高。“伪金交所”的定融产品准入标准相对低很多，大多数不对个人金融资产、收入等进行限制，很多时候也没有投资者人数限制。定融计划的起投门槛最低，基本10万元就可以投资，相比政信信托、资管的投资门槛要低很多。登记备案单位对于发行人以及投资者较低的审核要求，以及产品较高的不透明度，侧面推高了城投定融产品的违约概率，也加大了投资者风险。